我们查看上市集团公告的时候，我们总是会发现很多上市集团实施非公研究行股份，非公研究行代表的是上市集团向特殊投资理财者发行股份，特殊投资理财者往往一般*括上市集团大股东，或者一些战略性的机构投资理财者，特殊投资理财者购物挑选股份后，上市集团获取金币，所以说非公研究行股份是上市集团融资的重要路子，但观看到的上市集团发布拟非公研究行股份的公告的时候，即有人认为是利好消息，也有人认为利好消息，下面我们从非公研究行的本质上剖析到底是利好还是利空。
被当为利空原因
很多投资理财者发现上市集团立马发布非公研究行股份的公告，认为短期股价大几率要出现下跌，即便短期不出现下跌股票售价也超难涨价，下面我们从几个原因来分析：
第一，上面我们解答到非公开是向特殊投资理财者发行股份，如果发行的对象认为目前股价过高，或者感觉短期的集团股价处于高估的状态，不太想认购发行的股份，很简无脑单造成上市集团非公开的发行的股份的失败，再一次发现对象投资理财者如果看好该家集团的股份应该选择直接在二级市场购物挑选股份，不用参加非公研究行的股份认购。
为了保证上市集团非公研究行股份的顺畅进行，国家管理层规定非公研究行售价不低于定价基准日前二十个交易日集团股票均价的80%，说白了只是发行股份的售价上市集团应该选用平均售价打折的状态，以基准日的前20个交易日的收盘价相加之后除以20得出售价，之后该售价应该最低打八折出售，该规定其实也较好理解，不打折谁愿意购物挑选，起码售价要比我直接在二级市场直接购物挑选实惠，发行对象的投资理财者才愿意购物挑选，但打折幅度又不应该过低，这样会对二级市场购物挑选的股份显然不公平，还应该以免上市集团大股东恶意套现的状态，详细参考下图案例：
在我们了解到发行售价怎么样确认后，上市集团为了保证非公研究行的能够顺畅进行，股价肯定不应该过高，那很简无脑单造成发行失败，投资理财者不太想认购，那肯定在发行售价没有确认曾经肯定存在打压股价的行为，短期不会让集团股价出现显然涨价，这样会显然太高发行售价，所以在准备非公研究行的阶段股价大几率会出现下跌或者震荡的状态，那市场大自然认定非公研究行是利空想消息，并且很多上市集团一发布非公开股份的公告集团股价出现显然的下跌，详细参考下图案例：
第二，上市集团的只要受到现金流缺口的时候才会愿意非公研究行股份，上面我们重要时机解答非公研究行股份定义的时候，其是上市集团融资的一种路子，很多上市集团的非公开的发现的目的补充集团的现金流，就白了只是集团目前很缺钱，现在进步超级的困难，发行股份短期帮助金币度过难关，所以在今年过年初期我们发现很多上市集团发布拟非公研究行股份，往往一般是本次的疫情的原因造成很多上市集团短期的受到金币的缺口的问题，详细我们参考下图案例：
上图资料我们发现上市集团给出了非公研究行股份的目的只是短期补充流动金币，而市场上投资理财者既然集团的缺钱了，可能现金流出现了问题，或者集团在进步上受到的一些列的问题，很有可能后期业绩会出现显然的下滑的可能性，认定非公研究行股份是利好的消息。
第三，非公研究行股份增加了集团的总股本，只要总股本增加后每股收获降低，等于摊薄目前持有集团的股份的投资的收获，而我们分析一家集团是否具备价值投资，参考是集团的净利益状态和集团的每股收获，我们参考的重要估值指标是市盈率，市盈率=集团股价/每股收获，每股收获率降低，市盈率上升，详细我们参考下图案例：
上市集团也会发布非公研究行的股份后每股收获降低的危险提示，所以投资理财者也认定非公研究行股份是利空消息。
被当做利好的原因
所有公示在进步过程中都会存在缺钱的时候，特别是重要时机建设新项目的时候，该重大项目后期可能给集团的进步弄来的质的飞跃，一些上市集团发布非公研究行的预案的时候，并不是短期的现金流受到缺口，而是为了重大项目的建设。
集团在进步过程中或者逐步扩张过程中缺钱时很正常的状态，所以往往一般国家也是支持上市集团非公研究行股份融资的状态，重大项目建设应该弥补集团的一些产业的空白，特别是能够增强集团的在该行业的地位，后期的进步可能会存在加速的可能性，详细参考下图案例：
例如上图该集团非公研究行募集金币往往一般是各种新的的项目建设，并且很多券商研报也测评了该集团非公开的后期会给集团的进步弄来很多帮助，详细参考下图：
非公研究行扩大产能奠定未来成长基础，并且该集团的属于5G行业，典型的是目前目前我国在主导“新基建”建设，积极跟上国家政策帮助下红利的，所以很多投资理财者认定非公研究行对集团是构成利好。
总结： 上面我们通过非公研究行的股价的确认，集团的股本的变化，非公研究行集团的目的重要时机分析了非公研究行到底是利好还是利空，我个体认为短期可能对股价涨价造成波及，但能够帮助完成融资，可能对后期的进步弄来蛮大的帮助，中长线的投资理财者需要重要时机上市集团融资的目的，对未来进步的构成的波及，自己要充分分析里面的投资逻辑。
